米国株式市場は休場。

日経1面にある「人手確保へ待遇改善急ぐ」で、製造業や飲食で期間従業員やアルバイトの給料を大きく引き上げている報道が出ている。経済正常化のサインとして受け止められ、ようやく日本でもこういう賃金上昇の動きが出てきたかと思う。これと消費回復が伴っていけばコロナ以降のペントアップデマンドが少し見えてくるかもしれず、そこに期待したい。
もう少し言えば、日本でも賃金上昇⇒インフレの流れが来る可能性がある。人出不足の解消はそう簡単に終わらない可能性があり、賃金上昇とコスト増、それを転嫁するための値上げ、というサイクルがあらゆる業種でおこる可能性がある。グローバルではすでに起きていることだが、毎度のごとく日本では絶対値としてはインフレはほとんど起きていなかった。とはいえ日本全体でこの人出不足の流れが起きるとしたら、賃金上昇とインフレという、黒田さんがずっと待っていたインフレの機会がようやくやってくる可能性がある。

シンプルに考えるとコロナ禍前に働いていた人たちがまた同じ場所に復帰すれば済む話であり、人出不足となるとこの消えた労働力はどこにいったのだ？という話ではあるのだが、実際日本以外の各国で同じことが起きており、同じ場所に戻ってくれない上に全体として労働力不足に（なぜか）なっている。経済というより、社会レベルでの人の行動学みたいなものかもしれないが、いずれにせよ先行している国が現実として直面している問題を見ると、日本でもインフレと金利上昇が生じる可能性がある。

米国での動きを先取りして、バリュー株やグロース株、ないし金融株などがこれまでもトレードされてきたが、今後は実際に足元で起きていることとして、より大きな動きを見せる可能性があるので、この賃金上昇とインフレは日本でもウォッチしたい。特に金利が上がり始めることがあれば、過去10年来で初めてのことでもあり、金融株は大きな動きになるだろう。

### 主要市場の動き

ダウ　休場
S&P　休場
NASDAQ　休場
FTSE　7,310.37 (+0.33%)
米国10年金利　休場
原油　78.03 (-0.46%)
ビットコイン　6,785,524 (+2.84%)

【2021.11.26】日経1面「人手確保へ待遇改善急ぐ」、日本でもついにインフレと金利上昇がくるか。