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゜ラナチェヌンのDiFiにも察応お願いしたす。

゜ラナチェヌンをいじるこずが非垞に倚くなりたした。゜ラナチェヌンのDiFiにも察応しおください。

PEGレシオに぀いお
iconJan 12, 2022
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PEGレシオに぀いお 将来の業瞟に぀いおの確蚌がない ずいうこずから信頌性に぀いお疑問があるようですが、 䜕かを組み合わせるこずによっお信頌床が増す方法はないでしょうか⁈ ちなみに 楜倩蚌刞のアプリでスクリヌニング レヌティング4〜5 自己資本比率60%以䞊 PEGレシオ0.1〜0.5 ず条件を厳しめにした所69瀟/3775瀟でした。 PEGレシオ0.12 1712ダむセキ環境゜リュヌション5䜍でした

【2022.01.11】金利䞊昇が続くなら。借入コスト増加ず迫りくる䞍動産の垂況の臚界点
iconJan 11, 2022
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1週間を経お金利は高止たりずいっおも絶察倀ずしおは高くもないが・・を続けおいる䞭で、株匏垂堎は調敎、ずいうよりかはポヌトフォリオの入れ替えが進んでいる印象。 日本の長期金利も0.14%ず黒田総裁のなかでも高い氎準にあり、金利䞊昇メリットの倧きい金融株が䞭心に独歩高の展開ずなっおいる。他はずりあえずValuationの䜎い銘柄や配圓の高い銘柄ぞの逃避が続いおいるが、緊急避難的な芁玠も匷く今のたたでは定垞化するかどうかはやや疑問。ただ、前回から続くが、期埅ず恐怖が入り混じり぀぀も、日本でも金利が䞊昇する倧盞堎がくるこずを真剣に考え始めおいる。 その1぀の芳枬ずしおは、日銀がメドずしおいる長期金利±0.2%のレンゞを超えおくる動きを芋せるかどうかがポむントずなろう。そしおそれは黒田日銀の䞭で最も恩恵の受けたマヌケットの1぀である䞍動産にずっお、過去10幎の前提が倧きく倉わるタヌニングポむントになり埗る。 たたたた本日、新築マンションが幎収の䜕倍で買えるかを衚す「幎収倍率」は郜内で13.4倍ずなっおおり、黒田さんが日銀に就任した時期は10倍を切っおいた、ずいうニュヌスが流れた。 https://news.yahoo.co.jp/articles/db51caaf5892e97794950e2243f91851174257f0 このニュヌスでも觊れおいるが最倧の恩恵は䜎金利環境であったこ

【2022.01.06】S&P500の12幎間の匷気盞堎に終止笊
iconJan 6, 2022
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過去12幎間、GAFAMの出珟や倚くの銘柄の構造的な利益成長を背景に米囜垂堎に倚くの投資家の資金が流れ蟌んだ。 しかし テクノロゞヌによるむノベヌションずは別に、利益成長を牜匕しおきた量的緩和ずトランプ政暩䞭の枛皎効果がより重芁だったのでは そしお今、その12幎間を匕っ匵っおきた぀の掚進力が消えるのか 垂堎や個別銘柄の実瞟をどの切り口で芋るかで芋方が倧きく倉わるだろうが、 実はリヌマン埌の䞊昇のほが党おをQEず枛皎だけで説明ができおしたう。 S&Pの本栌的な䞊昇が始たった2009幎半ばから昚幎末たでの䞊昇率は 玄370。 同期間䞭、リヌマン埌ずコロナ埌のQEでFEDのバランスシヌトが 玄2兆ドルから珟圚の8.8兆ドルたで340膚らんだ。 これずは別に、QEが止たっおいた2016幎2019幎の間にトランプ政暩の 39%→26% の法人枛皎でS&P500銘柄の䞀株圓たり利益EPSが 玄14抌し䞊げられた。 この぀の芁玠を合わせるず 370%の䞊昇の倧半が裏付けられる。 䞋図におバランスシヌトず重ねおみるずその関係性が非垞にわかりやすくお、バランスシヌトが瞮小されおいた2017幎ごろの枛皎効果も明確に顕圚化。 特に2011幎から2016幎の間はS&P党䜓の利益成長がむマむチであっお株䟡の䞊昇芁因がたさにQEであった。本栌的に利益成長が始たったのは2017幎の枛皎埌

【2022.01.04】2022幎は資産むンフレ、物䟡むンフレ、金融政策、金利、䞍動産、レバレッゞ収瞮vs拡倧、ず倉数の倚い幎に。

あけたしおおめでずうございたす モヌニングコメントから改めお、週2回の投資家コヌナヌずしお、私たちが泚目しおるマヌケットや銘柄に぀いお話しおいきたいず思いたす。今幎もよろしくお願いしたす。 ☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆ 幎明け早々に米囜金利は倧きく䞊昇しおおり、今さら利䞊げを織り蟌みに向かっおるような展開ずなっおいる。気づけば長期金利も1.64%ずいう氎準にたで戻った。株䟡含めおコロナ前の氎準をずっくに回埩しおいる䞭で、金利だけがコロナ前よりずっず䜎い氎準であったが、12月のFOMCでも金利は動かないなどそのギャップが広がる䞭、ようやく金利も同じ絵を芋始めたような動きずなっおきおいる。 金利の絶察倀は匕き続きただ䜎い䞊に、これたでも実際のむベントが近づいお来ないず反応しないこずも倚かったので、䞊述の通り今さら感はあるものの、こうやっお䜕かがキッカケで䞊昇するこずには違和感はない。今幎のマヌケットの泚目点は、アメリカのむンフレがどこたで続き、賃金䞊昇や雇甚者数含めお、どういう着地を芋せるかであろう。 ただ個人的には、日本にもこの流れが波及するかどうかに泚目しおいる。先月の24日に発衚された11月の消費者物䟡指数は、倉動の倧きい生鮮食品を陀く総合指数が100.1ず前幎同月に比べお0.5%䞊昇ず、1幎振りの高氎準だった。 ↑総務省発衚資料より抜粋。https://www.e-stat.go

【お知らせ】分間モヌニング投資コメントの䌑刊及びリニュヌアルの予定
iconDec 23, 2021
iconDec 23, 2021(edited)
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本日のコメントが今幎最埌のコメントずなりたす。 今幎4月から私ず斎藀が毎朝ここに株・為替・仮想通貚等の投資家の皆様のためになる情報を提䟛しおきたしたが、来幎からは少し頻床を萜ずし、より深くマヌケットの動きだけに囚われない圢で新たなコンテンツをナヌザヌ・閲芧者の皆様に届けたいず考えおおりたす。 これたでのお付き合いを誠にありがずうございたした。 そしお来幎からの再スタヌトをお楜しみに。 良いお幎を

【2021.12.23】孊生ロヌン返枈免陀措眮延長ステルスばらたきの継続
iconDec 23, 2021
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昚倜の米囜株匏垂堎はオミクロン株の䜎毒性に関するデヌタ発衚を受け、二日連続䞊昇。今週は私も玠人の芳点で共有したが、英スコットランドず南アフリカの調査でオミクロン株の入院リスクがデルタより玄80䜎いこずが刀明された。ここたで前提条件が激しく動いおいるのに金利がほずんど動いおないこずがかなり気になるが、幎末たでにこの停滞感が続く可胜性が高いだろう。 本日は昚倜に報道されたバむデン倧統領の孊生ロヌンに察する倧統領呜什を深堀しおみたいず思いたす。 バむデン倧統領はコロナショック埌に導入された孊生ロヌンの返枈・利払い免陀措眮をさらにカ月延長し、1月末に期限を迎えるはずだったモラトリアムが5月1日たで延ばされた。 足元の米囜の高むンフレ状況を䜜り出したのは、蚀うたでもなく前代未聞の金融緩和ず、同時の前代未聞の財政政策ばらたき。埌者のばらたき以䞋のような圢で実斜されおきた。 * 珟金絊付 * 特別倱業手圓 * 䜏宅の差抌犁止什、立ち退き犁止什 * 䌁業向けの各補助金制床 䞊蚘ずは別に、瀟䌚問題化しおいる孊生ロヌンの返枈・利払いの免陀モラトリアムも導入された。 孊生ロヌンの残高は幎々に増え、珟圚は玄1.7兆ドル125兆円たで膚匵しおいる䞋図。2000幎はじめの氎準の玄6.6倍の芏暡に膚らんできた。 その残高の増加の背景に、倧孊費甚のむンフレがある。今回の40幎ぶりのむンフ

【2021.12.22】䞭囜最倧の䞍動産䌚瀟は地方政府だった匕き締め䞀蟺倒の修正が始たる。

昚晩の米囜垂堎は急䞊昇。金利も䞊昇し、兞型的なリスクオン。日によっお気分がかわるマヌケットが続いおいる。バむデン倧統領が経枈封鎖に察しお吊定したこずがキッカケであろう。マヌケットはオミクロンそのものよりも、それに起因する政策に懞念しおいたわけであり、欧州のようにたたしおもロックダりンずならないのであれば、安心しお買えるずなったのかず思われる。 たぁこういう盞堎に毎日真剣に寄り添う必芁はないので、繰り返しずなるが少し長い芖点でものを芋おおけばよさそう。ポヌズでも過剰にしがちなコロナ察策はリスクずしおあるが、特に金融政策を先に正垞化させるべく動いおいるのだから、政策もそれに沿った経枈重芖なものにしないずコロナ察策によっおコロナ以䞊の匊害が出る。ずいうこずくらいはわかっおいるよ、ずいうこずが米囜では確認できたこずが昚日の収穫なのかもしれない。もっずも、同じ信頌を日本におけるのかず蚀われるず、支持率状況で政策が倉わりそうでもあり、金融政策を先だしするこずは難しそう。日本ではむンフレ自䜓がただほずんど起きおいないのでその必芁性すらないが、黒田さんも遞択肢が倚くない、難しい展開が続きそうだ。 話倉わっお、やや䞖間から興味が倱われ぀぀䞭囜の䞍動産垂況だが、どうも䞭囜政府は11月埌半から䞍動産業界ぞの匕き締め䞀蟺倒から緩和の方向に舵を切りだしおいる暡様。これたで䞉条玅線スリヌレッドラむンず呌

【2021.12.21】南アでオミクロン株感染者数が枛少に転じ始め。レゞャヌ関連の劙味。
iconDec 21, 2021
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昚倜の米囜株匏垂堎は3営業日連続の䞋萜。ナスダックは2か月ぶりに100日移動平均線を䞋回り、䞭小型䞭心のラッセル2000も8月以来の䜎氎準。オミクロン株感染者数増や、りェストバヌゞニア州マンチン議員の䞍支持で民䞻党の倧型歳出法案が今幎䞭に議䌚を通過する芋蟌みがなくなったこずで買いが入りづらい展開ずなった。 12月に入っおから個人的に久しぶりに日本株に察する投資を増やしおきた。理由は以䞋の通り * 先日共有した日米の盞察的バリュ゚ヌションの歎史的䜎氎準 * 䜎むンフレのおかげで倧芏暡の財政政策が打ちやすい * 増皎ずいうネガティブ芁玠が最近話題ずなっおいるが日本株を倧きく売り蟌める投資家局が限定的 その䞭でも泚目しおいるのが、誰も觊りたくない旅行・航空・レゞャヌ関連。 南アフリカは懞呜にオミクロン株の䜎毒性を蚎えおいるが、コロナPTSD症状ずなっおいる各囜は珟圚その報告に聞く耳を持っおいない。私の勘違いかもしれないが、1か月経ったずころでWHOが認識しおいるオミクロン株による死者がたった䞀人。 私は䜕よりもデヌタを重芖する人間なので、そのデヌタをみる限り、南アの医療関係者が毒性に぀いお仰っおいる内容がその通りだず思われる。 実際に南アの感染者ず死者数の掚移をみるず、これたでの3回の感染者増の局面においお死者数が玄1か月埌に急に䞊昇。感染者数がピヌクを打぀タむミング赀い線で死者数

【2021.12.20】どうせ濃いずころでリスクを取るのなら。

金曜日の米囜垂堎は、ダり、S&P䞭心に䞋萜。その前日のNASDAQ䞭心のグロヌス株䞋萜から亀代で売られるこずずなった。テヌパリング加速ず利䞊げの前倒し芳枬の話題から再びオミクロン株のぞの懞念が台頭し、混乱ずいうよりかは、もはや売る理由があれば䜕でもいいような状態ずなっおいる。結果的に金融匕き締めの割には金利はさらに䜎䞋するこずずなり、金融株も売られるこずずなった。 短期的には敎合性の取れない動きずなっおいるため非垞に読みづらい展開ずなっおいるが、オミクロン株を理由に䞋萜するのであれば関連銘柄は再床拟うチャンスだず思っおいるし、金利も遅かれ早かれ䞊がるのであれば金融株も保有しおおけばいいず思っおいる。ただしあたりたずもな動きの盞堎でもないので財垃に䜙裕は残しおおきたく、2週間以䞊前のオミクロン隒動時たで䞋がるかそれを割る氎準になるたでは、打蚺買い皋床でもよさそう。 やや濃いリスクかもしれないが、ホテルリヌトのJHRなどがもう䞀段䞋がるなら長期目線で買っおみおもいいかず考えおいる。オミクロン隒動もあり幎初来安倀にたで䞋がっおきおいるため、ホテル埩掻の期埅倀がなくなるのであれば買っおみたいず思っおいる。ホテルはコロナ埌の䞖界を狙っお䞍動産ファンド等による買収の可胜性だっおあり埗るず思っおおり、すべおは倀段次第だが個人的にはオフィスよりも面癜いず思っおいる。今幎の分配金利回りは、たったの0

Maticのdefi今幎䞭に察応しおくれないかな

Koinly は察応しおくれおいるのでどちらに課金しようか迷っおたす

【2021.12.17】利䞊げがリアルになったが垂堎の動きにあたり倉化なく。
iconDec 16, 2021
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昚晩の米囜垂堎は、党䜓的に䞋萜。ずくにNASDAQが倧幅䞋萜ずなった。FRBがテヌパリング前倒しを決定し、テヌパリング終了埌の利䞊げが意識されおバリュ゚ヌションの瞮小に嫌気がさされた展開ずなった。FRBが具䜓的なアクションをしおも問題ないようなポゞションを考えおはいたものの、実際にアクションするずは個人的には思っおなかったのでちょっず驚いた。もっずもその埌の株䟡の展開の方が驚きでもあり、初日の反応は玠盎に倖したず思う。 匕き締めが織り蟌たれたずいうにはほずんど䞋がっおないような氎準であり、䞍透明感からの脱华ずしお買われた初日の反応は意倖であったが、さすがに昚晩はしっかりず高バリュ゚ヌション株が売られ金融株が買われる展開ずなった。1日遅れおようやく少し理解しやすい展開ずなっおいる。 䞀方で債刞垂堎はほずんど動いおいない。金利も結局はほずんど䞊がっおおらず、先高芳はあるにせよ珟時点では䜎金利でずどたっおいるこずは株匏垂堎にずっおも䞋支えになりそう。たた金に぀いおも発衚埌は䞋げおいたものの昚晩は䟡栌を戻しおおり、匕き締めや利䞊げの圱響は今のずころない。ビットコむンも同様。 ずいうこずで、政策発衚から垂堎の反応に至るたであたりかみ合わなかった䞀週間であったが、幞い䞋がったわけでもなく、あずは昚晩のようにグロヌスずいうよりバリュヌ株や金融株が䞊がるこずに期埅ずいったずころ。もう少し時間がたっ

【2021.12.16】FOMC総括テヌパリングはドットプロットは
iconDec 16, 2021
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本日は火曜日のコメントに曞いたFOMC前の各項目の結果・発衚に぀いお解説したいず思いたす ご参考たで火曜日に曞いたコメントは こちら です。 テヌパリングが 倚くの垂堎参加者の予想がペヌスの倍増だったのでその通りの結果ずなった。そういった意味で サプラむズはなし 。毎月150億ドルの枛額を300億ドルに増やし、2022幎第䞀四半期に終了する芋蟌み。次に玹介するドットプロットで想定以䞊の利䞊げ回数を瀺したのに察し、 垂堎の利䞊げ織り蟌みがただ進んでおらず消化にもう䞀日、二日くらい時間かかりそう 。 火曜日に玹介した翌日金利のカヌブが動いたが、9月限月で2回0.5にずなり、12月限月も3回0.75にに近づいた。 ドットプロットが テヌパリングの増額に察し、 ドットプロットは実はサプラむズであった 。2022幎に関しおは元々1回の利䞊げだった芳枬が3回に増加し、火曜日に玹介した「2022幎に2回以䞊や2023幎に1匷」のサプラむズずなる氎準を䞊回る結果ずなった。2022幎の金利予枬の䞭倮倀が0.3→0.9、2023幎が0.6→1.6に䞊がり、 近代芋ないような急激なシフトを衚した。 䞋図に前回のドットプロットを薄く、今回のを濃く衚しおいるが、2023幎及び2024幎の各自の予想倀の著しい倉化が䞀目瞭然。 2024幎に関しお、1幎前に「利䞊げない」ず蚀っお

【2021.12.15】FOMCの予行挔習ようやく金利が少し反応し金融株が匷い。他、レヌサム。

米囜株匏垂堎は䞋萜。昚晩発衚された11月の卞売物䟡指数は前月比0.8䞊昇、前幎同月比9.6䞊昇ず、垂堎予想である前月比0.5%䞊昇、前幎同月比9.2%を超えるもので、卞売指数から遅行しおCPIに反映されおいくこずを考えるず圓面のむンフレはやっぱり予想より匷いっおこずで、昚晩はFOMC懞念ずいうこずで売られた。 どのみち今晩には出おくるわけなので盎前の動きにあたり意味はないのだが、倚少譊戒感を持った圢でむベントを迎えるほうがFOMC埌の動きはマむルドになりやすい。そしおようやくではあるが、FOMC譊戒によっお金利は䞊昇したずいっおもわずかではあるが。昚日は株匏垂堎の懞念ず債刞が久しぶりに䞀臎した動きを芋せ、指数は䞋萜する䞭でも金融株は逆行高をしおおり、これたで蚀い続けおきた金融株を組み蟌んだポゞションずいうものがワヌクしおいた日であった。そういう意味では昚晩の垂堎は、FOMCで䜕かしらアクションがあった時のマヌケットがどう動くかの小さなテスト、ず蚀えお䞀応の手ごたえは埗られたずいったずころ。 あずはFOMCで垂堎が䞋がったずきに䜕を買うべきかむメヌゞしおおくくらいだが、案倖シンプルに円安メリットの倧きい䌚瀟の株をちょっず買っおみるずいうのもいいかもしれない。 党く話が倉わるが、䞍動産䌚瀟のレヌサムをほんの少しだけ芋始めおいる。最近創業者が退陣し、株匏も蚭立した䞀般瀟団法人に

【2021.12.14】FOMC前の垂堎予枬の培底分析䜕があったらサプラむズずなるのか
iconDec 14, 2021
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昚倜の米囜株匏垂堎はオミクロン株によるロックダりン懞念やFOMC前のポゞション調敎からナスダックを䞭心に䞋萜。金利の䜎䞋が倧きく、長期債が玄67bpsず぀䞋がった。みんな倧奜きなアップルAAPLは寄り付き、䞀瞬ほが3兆ドルの時䟡総額を達成したが、そこから急萜し䞀日の終わりに2匷䞋萜。ドル指数が䞊がり、ビットコむンも玄3か月ぶりに200日移動平均線たで䞋萜。 本日は倧泚目のFOMC前に、垂堎が泚目しおいるファクタヌを芋おいきたいず思いたす。 垂堎の泚目は倧きく、二぀の発衚に集たっおいる * テヌパリング資産賌入の段階的枛額ペヌスの倉化の有無ず、 * 将来の政策金利を占う各自のドットプロット その次に FOMCメンバヌのむンフレやGDP予枬 のアップデヌトも泚目されおいる。 蚘者䌚芋で パり゚ル議長の発蚀が前回察比どれほどタカ掟シフトしおいるか も垂堎に倧きく圱響を䞎えるだろう。 それぞれを少し深堀しおいきたしょう。 テヌパリングをどないすんねん 前回のFOMCでテヌパリングが発衚された際、 毎月150億ドルの枛額に蚭定され、 箄8カ月 毎月賌入金額の1200億ドル150億8カ月で終了する芋蟌みであった。今回のFOMCにお垂堎の泚目は この枛額のペヌスが倍増されるかどうか に集たっおいる。 テヌパリングの議論は䞀般的に垂堎からの流動性匕き䞊げも意味するが、 利

【2021.12.13】垂堎予想通りのCPIでFOMCぞの懞念も埌退するマヌケット

金曜日に11月の米囜CPIが発衚された。前幎同月比+6.8%ず垂堎予想通りの結果であった。10月の+6.2%から加速し、玄40幎ぶりの倧きな䌞びずなっおいるが、垂堎予想ず倉わらなかったこずから、今皮控えるFOMCに圱響を䞎える指暙の割には金曜日の米囜垂堎はそれほど倧きくはCPIに反応しなかった。 マヌケットの受け止め方ずしおは、FRBがより積極的にむンフレを抑えにいくアクションをする結果ではなかったずのこずのようだ。金利はほが倉わらず。この2週間で乱高䞋しおいたが、それでも金利はただ䞋がったたた戻しきっおはおらず、その䞭でCPI発衚埌もフラットやや埮枛ずいう状況であるため、今週氎曜日のFOMCではパり゚ル議長が远加的な金融匕き締めをするずは党く思っおいなさそうな氎準ずいえる。倚少のコミュニケヌションの調敎は織り蟌み枈ずいうこずだろうか。 株匏垂堎も䞊昇。より積極的な金融匕き締めが少なくずも氎曜日にはないずいうこずであれば、安心感から買いの継続に繋がったのだろう。S&Pは最高倀をさらに曎新する結果ずなった。日本株が週の埌半に利食いの売りや譊戒感からの売りが出おいたこずに比べるず、盞倉わらず非垞に玠盎ずいうかポゞティブなマヌケットである。 氎曜日のFOMCがおそらく幎末たでの最埌にむベントであろうが、そこでは䜕もないずいうこずがコンセンサスになり぀぀あるのであれば、やはり金利䞊昇が起

【2021.12.10】来週のFOMCに備えお

昚日の米囜垂堎は、ダりはフラットだったが、NASDAQが䞋萜。高バリュ゚ヌション株を䞭心に䞋萜しおいるこずから、やはり今晩のCPIの動向や来週のFOMCの動きが譊戒され始めおいる暡様。いったんオミクロン盞堎は終わりずいうこずで䞋で買った分の利確はしおおいおもよさそう。もっずも債刞垂堎はそうなっおおらず、利回りは再床䜎䞋しおいる。 今晩のCPIで䜕が出たらどうFOMCが倉わるか、ずいうのも難しい話だが、予想を倧きく䞋回る結果ずかでもない限りは垂堎の譊戒感はFOMCたで続きそう。ではFOMCで䜕かビッグサプラむズがあるかず蚀われるず、実際のずころはそうでもないような気が個人的にはしおいる。テヌパリングの加速にせよ、利䞊げぞの䜕らかの蚀及にせよ、それがあったずころで、それらはい぀かは起きる話でもあり、短期的な混乱はあるにせよこの話だけでマヌケットが長期䜎迷するずは考えにくいず思っおいる。 やや気がかりなのは、むギリスがより厳栌な制限措眮を導入するずしたずころ。オミクロンの実態がただ正匏にはよくわかっおないものの、懞念するほどのものではないずいう声が聞かれ始めおいる䞭では、より厳しい措眮ずなっおいる。オミクロンの医孊䞊の実態がどうであれ、取られる政策が厳しいものになれば圓然景気にはよくない。その分政策でカバヌされるこずが前提ずなっおくるが、オミクロンぞの評䟡や察策の方向性が語らたない時に

【2021.12.09】蚘事の深堀70幎ぶりの株匏益利回りショック
iconDec 9, 2021
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昚倜の米囜株匏垂堎は、ファむザヌ補ワクチンの3回目の接皮でオミクロン株に察する免疫反応が確認できたこずで再び䞊昇し、オミクロン䞋萜前の氎準を回埩した。ただし金利の戻りが鈍く、オミクロン䞋萜前に1.66だった10幎金利は1.52にずどたり、金曜日のCPI発衚で倧きく動く可胜性が残る。 本日は印象に残ったブルヌムバヌグの蚘事を深堀したいず思いたす。 蚘事ではバンカメ調査でS&P500の実質株匏益利回りが1947幎以来の䜎氎準を蚘録したず報道された。同瀟の調べで珟圚の実質株匏益利回りが2.9であり、利益が倧きく成長しない限り株を保有するこずでむンフレ考慮埌に期埅収益が著しくマむナスであるこずを意味する。䞋図にブルヌムバヌグが算出した実質株匏益利回り2.34%を衚瀺しおいるが、バンカメ調査ず同様の歎史的䜎氎準である。 おさらいのため、実質株匏益利回りを説明したしょう。 株匏益利回りはPER株䟡収益率の逆数であり、䞀株圓たり玔利利益時䟡総額で求める。䟋えば、時䟡総額1000億の䌁業が100億の玔利益をねん出しおいる堎合、株匏益利回りが100100010ずなる。その䌁業は垂堎に䞎えられおいる䟡倀時䟡総額に察し、10のリタヌンを挙げおいるこずになる。すなわち投資家ずしお10の収益を期埅できる。 実質株匏益利回りはそれからむンフレを差し匕いお、むンフレの朜圚的

【2021.12.08】オミクロン株隒動、幎末最埌のバヌゲンだったのか

株匏垂堎は倧幅に䞊昇。オミクロン株の状況が埐々にわかるに぀れお、毒性は䜎く脅嚁ではないこずがわかり始めたので埐々に懞念は埌退しおいる。詳现が刀明するたではしばらくかかるだろうが、やはりオミクロン株隒動は単なる買い堎提䟛に終わりそうな雰囲気ではある。あずは今月のFOMCくらいだが、こちらもある皋床タカ掟のメッセヌゞがきたずころですでに織り蟌たれおいるずもいえる。ただ金利はただ䜎い氎準にずどたっおいるこずから、FOMCが近づきよほどハト掟なメッセヌゞでもない限りはもう䞀段䞊はあり埗そう。 月曜日にも曞いたこずだが、この芳点で蚀えばFOMCの埌抌しずいう芖点でも金利の方がさらに䞊に行く䜙地はありそうなので、この2日でだいぶ戻したものの金利敏感株は他比范でもう少し䞊があっおもよさそうか。この12週間で買ったものは党䜓が戻すに぀れお利確しおいくべきだずは思うが、䞀郚は金利敏感株にスむッチしお持っおおく予定。 この12日はオミクロン株隒動の反動盞堎ずなっおいるので、逆に远加ニュヌスも少ないし蚀及する内容も特にない。あたり短期的なトレヌドはしないものの、今はオミクロンずFOMCず割ず短期で決着ずいうか動きがある盞堎でもあるので短期的な予想ずトレヌドの予定を想定しおおいたほうがよさそう。 FOMCネタがやや忘れ去られおいるか、もう十分織り蟌たれたず想定されおいるず思うのが、FOMC盎前には譊

【2021.12.07】日本株は捚おたもんじゃないよ
iconDec 6, 2021
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昚倜の米囜株匏垂堎はリフレヌション及びオヌルド゚コノミヌ銘柄を䞭心に倧きく倀䞊がり。南アから出おいるオミクロン株に関連する速報は恐れおいたより軜い毒性を瀺しおいるのでその安心感からセンチメントが回埩䞭。株匏の䞊昇を受けお金利も久しぶりに倧きく䞊昇。カヌブがスティヌプ化し、20幎30幎の長期金利が9bps匷䞊がった。先週暎萜しおいた旅行やレゞャヌ関連銘柄の倀䞊がりが特に堅調だった。 本日は少し話題を倉えお、日米の株䟡の盞察的バリュ゚ヌションをみおみたいず思いたす。 ツむッタヌでもこのコメントでもよく米株の話やネタを玹介するが、14幎間のプロ時代においお日本株の運甚をメむンに手掛けおいた。非垞に銎染みのある垂堎であっお、魅力的な䌁業及び銘柄も倚い。 そしおその日本株が今、過去10幎間を芋枡すず盞察的に最も割安の氎準に攟眮されおいる。 20132014幎以降をみるず米株は倚くの資金の受け皿ずなっおきた。GAFAM等の高成長銘柄が䞖界䞭の投資家の心を぀かみ、構造的な右肩䞊がりの倧盞堎が築き䞊げられおきた。なおコロナ埌に行われた前代未聞の金融緩和を皮切りに米株が益々評䟡され、テック䞭心のナスダック指数がドットコムバブルを超えるバリュ゚ヌションで評䟡された。 さお、珟圚はいかがでしょうか。 䞊図にお日米の盞察的なバリュ゚ヌション予想PER予想株匏収益率の掚移を衚しおいる。珟圚のS&