昨晩の米国市場は、再びダウとS&Pが過去最高値を更新し、一方でNASDAQは微減となった。インフラ法案の上院可決を受けての流れが継続している。また、7月のCPIが発表されたが、前月比で+0.5%と市場予想通り、食品・エネルギーを除いたコア指数では前月比で+0.3%と、市場予想の+0.4%に比べてインフレがやや鈍化している結果となった。金利は途中にやや上昇する局面もあったが、最終的には1bpsの下げに終わるなど大きくは動かなかった。

今回のCPIの結果だけ見れば、これまでの動きを踏まえると金利はもっと下がるかと思ったが、遅かれ早かれ起こるテーパリング等を（ようやく？）リアルに意識し始めているのか、直近金利があがったところから下がってはいない。前月のCPI発表時に散々言われたインフレは一時的で今後鈍化するという話、先月より今月の発表されたCPI結果の方がよりその議論は巻き起こりそうなものだが、この話は消化されつくしたのか金利に与える影響は昨日は大きくなかった。もっとも、株式市場が好感しているインフラ法案について、債券市場でも（下院成立まではまだ数か月あるとはいえ）景気浮揚策として意識されていることは金利下落が起きていない要因の1つかもしれない。

昨日はアイフルが決算を発表。営業利益は第1四半期で57億円と前年同期比10％減となり、上期の営業利益の計画に対して進捗率60％であった。去年の第1四半期は初の緊急事態宣言の中で、営業活動を大部分止めたことによる費用減効果で、利益が大きく出たことの反動がある。貸金業は営業しなくてもすぐには利息収入は下がらないので、営業止めれば短期的には利益が出る。ただコストをみると広告宣伝関係が昨年より15億円も増えており、これが利益を圧縮した大きな要因でもある。とはいえ計画対比で進捗率60％と50％以上の水準であるので、元々上期に広告宣伝費を強く出す予定であったと想定される。
新規獲得件数をみると昨年の70％増、2年前と比較して5％減、新規貸付金額は2年前比較でも6－7%伸びているので、一定の効果はあったとは思われる。ただ、効果が薄れているとはいえ4度目の緊急事態宣言もあり、どの程度計画対比で残高積み増しができるかは不透明。利益の進捗はいいので広告費を投下したことのマイナス影響はそこまでなさそうだが、残高の伸びが今後の注目だろう。







【2021.08.12】CPI発表。Old Economyの復活が続く。アイフル決算。