昨日の米国市場は、株式が久しぶりの大幅な反発。9月の卸売物価指数（PPI）が前月比+0.5%となり、8月の+0.7%とか鈍化したことでインフレ加速への懸念が後退した。それにより早期の利上げ懸念も後退し、金利は下落。その流れを受ける形で株式市場も安心感から買われる展開となり、好調な企業決算に素直に反応する形となった。

一昨日のメモで、金融政策に関する経済指標がある程度予想の範囲内であれば、少なくとも市場もテーパリングの織り込みくらいは進むことで安心感が醸成されるのではと記載した。好決算が絡んで想定より強い反応ではあるもののこの認識に沿った展開となり、神経質なマーケットがやや落ち着きつつあるのかもしれない。さすがに11月のテーパリング前後には一波乱くらいはあると思うが。

岸田政権の経済対策のアップサイドリスクについても一昨日のメモで触れたが、一方で岸田政権の経済政策が急失速するテールリスクについてもご紹介。岸田政権の経済担当は実質は甘利さんである。麻生派であったが河野支持にならず岸田支持に動いたことで幹事長となり、官房長官、デジタル大臣、経済安保大臣、経済再生大臣、国交省副大臣など甘利さんのグループから選任されている。規制緩和、経済安全保障、デジタル化など経済対策のコアになりそうな部分を全て甘利さんが掌握していると言っても過言ではない状態であり、まさに経済政策を一手に引き受けて構想を練っている。

一方で甘利さんといえば過去からのスキャンダルがくすぶる。そこに加えて多くの河野派の議員や特に秘書から恨みを買われて、甘利降ろしの画策のためにメディア等からまたスキャンダルネタが飛んでくる可能性がある模様。実際のところどうなのかわからないし、またこんなことを投資に織り込むのも現状馬鹿げているが、もし甘利さんが新展開を迎えるようなスキャンダルが出てきたときは要注意。万が一失脚などなると、経済政策頓挫⇒日本株への失望売りまで考える必要があるため。

### 主要市場の動き

ダウ　34,912.56 (+1.56%)
S&P　4,438.26 (+1.71%)
NASDAQ　14,823.43 (+1.73%)
FTSE　7,207.71 (+0.92%)
米国10年金利　1.5177% (-0.0310)
原油　81.41 (+0.12%)
ビットコイン　6,545,280 (+0.84%)

【2021.10.15】日本株のテールリスク？岸田政権の経済政策担当、重要人物の失脚リスク。