昨夜の米国株式市場はS&Pを基準にして過去最高値を更新。フェイスブック等の決算内容はまだら模様だったが、売り材料に興味のない相場は引き続き上値を追いかけて上昇中。

なお昨夜は歴史的な出来事があり1兆ドルの完成車メーカーが初めて誕生した。昨年に倒産し再建中のハーツレンタルから10万代の受注をもらったニュースを受け、テスラの株価が13％弱値上がりし、時価総額が1兆ドルを突破。テスラの時価総額が何度も話題となっているが、少し違う切り口で同社の驚くべきバリュエーションを表現しようと思って朝一からエクセル作成に時間を使ってしまい気が付いたらもう9時。

それはさておき、以下の図で世界の大手完成車メーカーの1台当たり（販売台数ベース）の時価総額を比較してみた。各社の決算発表資料をベースに足元の半導体不足や供給網の逼迫をある程度考慮し、なんとなく「アミン予想」を集計。これを時価総額対で比較するとテスラの評価がまさに天を目指して暴騰中であることが一見でわかる。

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「伝統的」とも言うべき他の大手は一台当たり約150万～400万円の価値を与えられているのに対し、テスラは現在の販売台数を考慮すると**約1億3000万円**の評価が付与されている。

言い換えればテスラの1台当たり時価総額が他社並みのものになるには販売台数は現在の約90万台から**30倍の2700万台**になる必要がある。ほかの大手を4～5社を合わせた規模となるが、車の生産設備の増加ペースは現実的に毎年10％～20％がいいところだろう。なお、車の生産は100％自動化されているものではなく、従業員のトレーニングやクオリティ検査等、安全な車づくりに欠かせない工程が多数ある。パソコンや携帯と違い、生産中に不具合が発生した場合、人的被害に加えてテスラ車の（オートパイロット等ですでに問題を起こしている）レピュテーションもかなり打撃を受ける。

もしくは、電動化によりほかの完成車メーカーの評価が上がらなければいけない、という説もあるかもしれない。

【2021.10.26】1兆ドルの完成車メーカー誕生。寒波懸念でエネルギー相場が熱い。