昨夜の米国株式市場は各国の中央銀行決定会合前に一段と値上がりし、再び最高値を更新した。今日は先週YCCを突如諦めたRBAのミーティングに注目。

その前に金利は米国金利が小康状態だったが、6カ月物の入札がやや不調な結果となった。市場の利上げ観測が急速に前倒しとなっている中、市場参加者の短期金利の水準へのセンシティビティーが高まっている。

マクロから一旦離れて、今日発表された最大手商業系リートのサイモンプロパティーグループ（SPG）のQ3決算をみてみたいと思う。

一株当たりFFO（償却前不動産収益による税引き後キャッシュフロー）は$3.13と、市場予想の$2.53を24％上回り、売上も$13億ドル（市場予想$12.1億ドル）と予想を超過し、極めて好決算であった。年間のFFO予想を$9.70～$9.80から$11.55～$11.65に大きく上方修正し、実績も予想も市場コンセンサスの上限を超える着地となった。一株当たり配当も10%増額。

発表後に電話会議を行ったサイモン社長のコメントが非常に印象的だった：

* Q3の入居率が92.8％とQ2から1％改善。
* 米国内のNOI（償却前不動産利益）は前期比24.5％改善し、年初来8.8％の伸び。
* 年初来、3500の新規と既存テナントとリース契約を締結。これはコロナ前の2019年の同時期対比30％の増加。
* モールテナントのQ3売上高は2020Q3対比43％伸び、2019Q3対比でも11％増加。

この結果は観光客がほとんどいない中での実績であり、コロナ禍中に溜まっていたアメリカ人の旺盛な消費需要を表している。サイモンの顧客層は主に「プレミアム」に該当する中間層や富裕層であり、何度も紹介してきた「お金に困らない」消費者である。彼らの購買力も財政力が痛んでないどころか、2019年対比で大きく伸びているのが改めて伝わってくる。

### 主要市場の動き

* ダウ　35913.84 (+0.26%)
* S&P　4613.67 (+0.18%)
* NASDAQ　15595.91 (+0.63%)
* FTSE　7288.62 (+0.71%)
* 米国10年金利　1.5557 (+0.0036)
* 原油　84.05 (+0.57%)
* ビットコイン　6973134円 (-0.60%)

【2021.11.02】米国最大手商業リートから見る米国小売業の現状