ドイツの政局、ユーロ相場の変動材料となるか＝ロンドン為替
　トランプ大統領の再選で、欧州には再び厳しい時代が訪れるかもしれない。ドイツ
など輸出立国はトランプ氏の高関税政策の打撃を受ける可能性が指摘されている。軍
事関連の増額を求められる可能性など、これまで以上に不安材料が増えそうだ。景気
回復が遅れるとの見方が広がってきており、ＥＣＢの利下げ目標水準を引き下げる動
きもみられている。
　加えて、足元のドイツ政局は揺れている。財務相解任をめぐって連立政権が危機に
陥っている。シュタインマイヤー独大統領は、「連立解消は対処すべき政治危機であ
る」「信任投票の後、議会解散の用意」としている。政治情勢の不安定さを受けて独
債券が下落、その利回りは上昇している。
　ユーロ相場には短期的な変動材料が一気に増えており、今後より一層神経質な展開
が想定されそうだ。ただ、足元のマーケットでは英ＭＰＣや米ＦＯＭＣを控えて様子
見ムードが広がり揉み合い商状となっている。
EUR/USD　1.0755　EUR/JPY　165.55　EUR/GBP　0.8333