その後、ドル円は序盤の下げをほぼ取り戻し、１４６円台を回復している。きょう
も市場は大荒れで米株式市場でダウ平均は一時１７００ドル安まで急落し、４万ドル
を割り込んでいる。トランプ関税に対して中国が報復措置を発表したことで、貿易摩
擦のエスカレートが警戒されている。リスク回避の雰囲気が依然として市場を席捲す
る中、円高の動きがドル円を一時１４４円台半ばまで急落させていた。
　しかし、この日の米雇用統計とパウエル議長の講演によるドル買い戻しがドル円の
下値を支えている。米雇用統計は非農業部門雇用者数が２２．８万人増と予想を大き
く上回った。１月、２月分は下方修正され、失業率は４．２％に上昇していたものの
、全体的にはまずまずとの受け止めのようだ。ただ、いまの市場は関税に意識が集中
していることから、今回は投資家も傍観している。
　一方、パウエル議長は「調整の検討を待てる好位置にある。ＦＲＢはインフレ期待
の抑制維持の責務負う。物価上昇がインフレ継続を招かないよう確実にする必要」な
どと、これまでと同様に追加利下げへの慎重姿勢を堅持していた。米株は再び下げ幅
を拡大させたが、短期金融市場で高まっていた追加利下げへの期待は後退。講演前は
年内４回の利下げを完全に織り込み、５回の利下げを６０％の確率で織り込んでいた
。しかし、講演を受けて、５回の利下げ期待はほぼ完全に後退している状況。
　ただ、不安感は晴れることはなく、ドル円は積極的に戻りを試そうという動きまで
は出ていない。
USD/JPY　146.16　EUR/JPY　160.46
GBP/JPY　188.59　AUD/JPY　88.01
MINKABU PRESS編集部　野沢卓美